《链改2.0:从数字资产到RWA》十大观点

《链改2.0—从数字资产到RWA》是2025年由中译出版社出版的区块链行业重要著作，由柳志伟、张烽、窦俊、佟世天、徐一仁、周胜、何超等七位行业专家联袂撰写，中国移动通信联合会可信资产与数链金融专委会等机构联合出品。

该书聚焦数字资产代币化（RWA）的合规发展路径，提出“资产数字化全周期管理”理念，强调需同时满足价值稳定性、法律确权清晰性、链下数据可验证性三大核心条件。书中构建了“法律确权三重验证模型”，结合权属文件链上存证、链下资产穿透式核查、数据接口合规审计等实务方法，为跨境资产合规映射提供实操方案。

该书中提出的“监管沙盒与产业试点双轮驱动”模式已被多地纳入政策参考，其“六方协同机制”（生态、项目、资金、合规、技术、行业）有效破解了资产上链过程中的跨领域协调难题，成为连接深港两地创新实践的重要桥梁。 以下是该书的一些精彩观点。

一、RWA是数实融合的关键桥梁

RWA通过区块链技术将现实世界资产（如房地产、债券、充电桩等）代币化，实现了资产在数字世界的映射与流通。RWA不仅是技术创新的产物，更是“数实融合”的催化剂。例如，朗新科技充电桩RWA项目通过将实体资产拆分为链上数字代币，解决了传统资产流动性差、交易成本高的问题。这种融合不仅提升了资产配置效率，还为传统产业注入了数字化活力，成为推动经济高质量发展的新引擎。

二、链改2.0是RWA发展的技术基石

链改2.0在区块链技术基础上，融合智能合约、去中心化应用与人工智能，构建了资产数字化的基础设施。链改2.0不仅是技术升级，更是产业生态的重构。例如，在智能制造中，RWA通过智能合约实现设备收益的自动分配，提升了产业链的透明度和协同效率。链改2.0为RWA提供了可信、高效、可扩展的技术环境，是资产数字化从概念走向实践的核心支撑。

三、RWA是Web3.0时代资产价值的基础载体

RWA是“迈向Web3.0的飞船”，强调其通过代币化将现实资产（如房产、股票）引入去中心化网络，为Web3.0生态提供了真实价值锚定。例如，用户可通过购买代表房产份额的代币参与投资，打破了传统金融的门槛和地域限制。RWA的引入不仅丰富了DeFi的抵押品类型，还增强了Web3.0应用的实用性和用户信任，推动了去中心化经济体系的成熟。

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四、数据是RWA的核心生产要素与价值载体

在RWA生态中，数据不仅是资产数字化的基础，更是价值创造的关键。通过物联网、大数据和人工智能技术，RWA实现了资产全生命周期数据的实时采集、分析与上链。例如，“马陆葡萄”RWA项目通过数据资产化，将农产品生长数据转化为可交易的数字权益。数据在RWA中扮演着价值发现、风险定价和透明治理的多重角色，是数字资产化的核心驱动力。

五、RWA推动产业智能化升级与商业模式创新

RWA通过资产数字化重构了传统产业的价值链。文档以智能制造和供应链金融为例，说明RWA如何实现设备融资、应收账款代币化等创新模式。例如，中小企业可通过RWA将应收账款转化为链上资产，提前获得资金支持。这种模式不仅盘活了存量资产，还催生了共享经济、订阅经济等新业态，推动了产业向智能化、平台化转型。

六、创新与风险双重挑战塑造RWA发展进程

以香港的RWA监管框架为例，指出RWA发展必须平衡创新与风险。香港通过“沙盒监管”和专项立法（如《证券及期货条例》适配代币化证券），逐步构建了RWA的合规路径。然而，跨境交易、资产确权、智能合约法律效力等问题仍是治理难点。RWA的健康发展需要政府、行业与监管机构的协同，建立“穿透式监管”与国际化标准体系。

七、RWA与人工智能深度融合赋能资产智能化管理

人工智能是RWA发展的“加速器”，通过AI算法实现资产估值、风险预测和智能决策。例如，DeepSeek大模型通过多模态学习能力，可优化RWA的定价模型与合约设计。AI与区块链的结合，不仅提升了RWA操作的自动化水平，还为其在元宇宙、数字孪生等场景中的应用提供了技术支持，推动了资产管理的智能化革命。

八、RWA是普惠金融与全球资产配置的重要工具

RWA通过资产碎片化降低了投资门槛，使普通投资者能够以较低成本参与全球优质资产投资。RWA在跨境支付、证券化融资等领域显著提升了交易效率，例如基于区块链的债券代币化可将发行成本从5%–6%降至3%。这种模式不仅拓宽了企业融资渠道，还促进了资源的全球流动与优化配置，是实现金融包容性与经济全球化的重要路径。

九、RWA生态依赖多主体协同与技术融合

RWA操作生态涉及资产所有者、技术服务商、金融机构、监管机构等多方主体，需要区块链、物联网、云计算等技术的深度协同。例如，香港的Ensemble项目通过跨机构合作，实现了新能源资产跨境代币化融资。生态的健康发展需要建立统一的技术标准、数据接口与治理规则，形成“共生共赢”的数字资产生态体系。

十、RWA代表资产数字化的未来之路

正如《道德经》“合抱之木，生于毫末”，RWA具有巨大的发展潜力，尽管当前RWA市场规模较小（2024年TVL达150亿美元），但其增速迅猛，预计2025年将突破500亿美元。RWA通过释放资产流动性、提升透明度、优化资源配置，正在重塑全球资产形态。未来，随着技术成熟与监管完善，RWA将在绿色金融、元宇宙、碳资产等领域实现突破，成为数字经济发展的核心力量。

这十大观点系统性地勾勒出RWA从概念到实践、从技术到生态、从挑战到机遇的全景图。RWA不仅是区块链技术的深化应用，更是数字经济与实体经济融合的战略抓手。其发展既依赖技术创新与数据驱动，也需合规治理与生态协同。随着链改2.0的推进和Web3.0的演进，RWA有望成为全球资产数字化的重要引擎，引领新一轮产业与金融变革。

作者：张烽，万商天勤律师事务所合伙人，

上海金融与法律研究院副院长，

香港RWA全球产业联盟学术委员会副主任，

中国移动通信联合会元宇宙与人工智能产业工作委员会常务委员，

上海区块链技术协会智库专家和科技评价专家，

中国人工智能产业联盟安全治理委员会委员，

中国信通院法律大模型应用评审专家，

国版链数据要素合规专家。