每周股票复盘：云南白药（000538）2024年营收400.33亿，净利润47.49亿

截至2025年4月18日收盘，云南白药（000538）报收于57.45元，较上周的56.88元上涨1.0%。本周，云南白药4月17日盘中最高价报57.58元。4月15日盘中最低价报56.4元。云南白药当前最新总市值1025.06亿元，在中药板块市值排名2/69，在两市A股市值排名132/5146。

本周关注点

业绩披露要点：2024年实现营业收入400.33亿元，同比增长2.36%

机构调研要点：药品事业群通过多种方式实现显著增长

机构调研要点：中药资源事业群有效控制原材料成本，采购成本下降3100万元

机构调研要点：INR101诊断核药项目完成I/IIa期临床总结报告

机构调研要点：公司2024年度累计派送现金红利总额为4,278,661,722.00元，占净利润90.09%

2024年，云南白药实现营业收入400.33亿元，较上年同期增长2.36%；实现归母净利润47.49亿元，较上年同期的40.94亿元同比增长16.02%；扣非归母净利润45.23亿元，较上年同期的37.64亿元同比增长20.18%，创历史新高。经营性现金流净额为42.97亿元，同比增长22.68%；加权平均净资产收益率11.99%，提升1.48个百分点；基本每股收益2.66元/股，增长16.16%。工业收入占营业收入比重提升至36.14%，增速达5.30%，毛利率65.93%，增长1.69个百分点。销售费用降低2.26%，管理费用降低1.98%。总资产529.14亿元，归属于上市公司股东的净资产388.32亿元，资产负债率26.55%，货币资金余额108.88亿元。

机构调研要点

4月17日电话会议2024年，公司克服外部环境剧烈变化带来的挑战，聚焦制药核心，通过全产业链、全价值链、全生产要素的卓越运营，保持强劲增长。

药品事业群在2024年增长较好的原因是通过发布伤痛管理新模式，深挖白药核心产品在伤科疼痛领域的药效机制，持续打造和提升白药核心产品在骨伤科、疼痛管理领域的知名度和领先优势，形成大的产品生态体系。同时，药品事业群优化“品质好中药”运营平台，深入聚焦心脑血管、呼吸系统、妇儿科等高潜赛道，持续丰富产品管线，打造药品产业大生态。学术临床、市场营销、渠道细分、生产提效等方面持续推进重点工作，取得显著成效。

中药资源事业群持续保障公司战略品种的供应与价格稳定，实现投料药材价格上涨幅度显著低于行业中药材价格上涨平均水平。通过供应链协同，搭建“大采购”集成化管理平台，采购成本同比下降3100万元。中药材产业数字化方面，通过打造“数智云药”平台，推动中医药产业迈向智能化、绿色化。

公司正在研发的核药适应症包括用于PET/CT显像诊断可疑前列腺癌患者的INR101诊断核药项目，2024年5月获得临床批件，11月完成I/IIa期临床总结报告，显示产品具备优异的稳定性和安全性，11月底递交EOP2沟通交流申请。INR102注射液为云核医药研发的化学1类放射性治疗类创新药，拟用于治疗已经接受过雄激素受体通路抑制剂和紫杉烷类药物化疗的前列腺特异性膜抗原（PSM）阳性的转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）成人患者，近日获得临床试验批准。

4月14日特定对象调研,现场参观药品事业群2024年取得较好增长的原因在于发布伤痛管理新模式，深挖白药核心产品在伤科疼痛领域的药效机制，持续打造和提升白药核心产品在骨伤科、疼痛管理领域的知名度和领先优势，形成大的产品生态体系。同时，药品事业群优化“品质好中药”运营平台，深入聚焦心脑血管、呼吸系统、妇儿科等高潜赛道，持续丰富产品管线，打造药品产业大生态。学术临床、市场营销、渠道细分、生产提效等方面持续推进重点工作，取得显著成效。

公司中药材产业链建设方面，按照云南省委、省政府的决策部署，云南白药坚定肩负起云南省中药材产业链“链主”责任，加快推进中药材产业高质量发展相关工作。种业方面，成立云南省第一家专业从事中药材种业的公司——云南白药集团种业科技有限公司。种植方面，2024年申报GP品种7个，对应基地面积4593亩。加工方面，丽江文山平台实现开放共享，景谷、鲁甸、屏边初加工平台初步构建，文山公司气血康口服液获得云南省制造业单项冠军称号。市场方面，“数智云药”平台正式上线，交易金额突破1亿元。品牌打造方面，入选2024年云南省“绿色云品”品牌目录、“2024中药饮片品牌企业”及“2024道地药材品牌”。标准制定方面，参与2025版《中国药典》三七、苍术标准修订，牵头趁鲜加工品种标准研究18项，完成158个品种备案。

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公司核药研发进展方面，INR101诊断核药项目2024年5月获得临床批件，11月完成I/IIa期临床总结报告，显示产品具备优异的稳定性和安全性，11月底递交EOP2沟通交流申请。INR102注射液为云核医药研发的化学1类放射性治疗类创新药，拟用于治疗已经接受过雄激素受体通路抑制剂和紫杉烷类药物化疗的前列腺特异性膜抗原（PSM）阳性的转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）成人患者，近日获得临床试验批准。

公司公告汇总

公司拟以2024年末公司总股本1,784,262,603股为基数，向全体股东每10股派发现金红利11.85元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本（尚需提交股东大会审议）。同时，公司已于2024年11月完成2024年特别分红利润分派，每10股派送现金12.13元（含税），现金分红金额共计2,164,310,537.44元（含税）。本次拟实施的现金分红与2024年已实施的特别分红合并计算，以2024年末公司总股本1,784,262,603股为基数，2024年度每10股累计派送现金23.98元（含税），累计现金红利总额合计为4,278,661,722.00元（含税），占2024年度公司归属于上市公司股东净利润的90.09%。

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